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道德超级:你的钱都投到哪里去了?

在我们的道德超级系列的第四部分,我们将深入了解道德基金和期权如何投资。

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最后更新: 2020年8月31日

正如我们在第二部分在我们的《道德超级》系列中,你可以通过不同的方式投资你的超级角色,并同时获得道德认证。

道德超级常常被推广为排除您认为有害的公司或行业的手段。然而,一些资金将投资有争议的公司,以期改变为股东的行为。

第三部分在美国,我们看到一些超级基金如何提供“社会责任”或“可持续”的期权,但没有披露这些期权的投资对象。

当我们研究伦理和社会负责的超级投入时,这两点都很重要。

你的道德操守是在投资大银行吗?

在英国皇家银行委员会(banking royal commission)曝出各种丑闻后,人们开始质疑自己在银行的投资。这些丑闻包括向那些永远无法索赔的人出售保险,以及向那些从未收到过金融建议的人收取费用。澳大利亚银行业也因在资助化石燃料项目方面所扮演的角色而受到批评。

许多超级基金在大银行大量投资。在经过认证的道德基金中,Christian Super和地方政府Super投资于澳大利亚所有四大银行,Australian ethical investments投资于西太平洋银行和澳大利亚国民银行(NAB)。未来超级没有大银行的股份。在经过认证的道德选择方面,他们都至少投资四大中的两家。

尽管etf可能会被宣传为负责任、合乎道德或可持续的,但对于它们可以投资哪些公司,并没有严格的规定

这种投资可能是间接的。例如,一些有道德和社会责任的期权只投资于交易所交易基金(ETF)。这使得该基金能够在多元化的公司投资组合中获得金融权益。

尽管etf可能会被宣传为负责任、合乎道德或可持续的,但对于它们可以投资哪些公司,并没有严格的规定。这些etf中的许多都在大银行大量投资。

z上超

Zuper Super是一个松散的超级基金组织,他们没有被认证为道德基金,但承诺为超级基金提供更基于价值的方法。其影响期权持有贝莱德的iShares Core S&P/ASX200 ETF的股票。该交易所交易基金持有的六大国内资产包括澳大利亚的大型银行和该国最大的煤炭生产商必和必拓。

成员必须进入“Impact Plus”选项,将这只ETF排除在外,用另一只ETF——罗素投资(Russell Investment)旗下的澳大利亚负责任投资(Australia Responsible Investment)——取代它。后者不投资煤炭公司,但还是会投资大银行;他们在该公司最大的五家持股公司中占了四家。

zsuper Impact Plus的收费比zsuper Super高。这是一个超级基金的例子,它为会员提供了一种通过超级基金对环境产生更大影响的方式,但这是有代价的。

未来超级产品也提供他们看到更有影响力的选择对更高的费用。“我们的产品选择与他们不同费用之间的差异非常突出,”基金的创始人和总监Adam Verwey说。

虽然我们确实收取了较低的费用指数选项,但我们的85%的成员选择优先考虑对其投资更大的影响。“

你可能会对投资道德基金的五家公司感到惊讶

来自不同超级基金的许多道德或社会责任选择都外包给安保资本(AMP Capital),后者拥有一支名为资本道德领袖平衡基金(Capital ethical Leaders Balanced Fund)的ETF。

AMP Capital Notes:“您可能会在此列表中看到一些库存,乍一看,与我们的使命出现在赔率下。”

持有人包括所有五个道德消费者的“五个不道德公司避开”,即亚马逊,可口可乐,沃尔玛,雀巢SA和Tesco。道德消费者是一家英国消费杂志,已为非政府组织(如大赦国际,OXFAM和世界野生动物基金会)咨询。

当澳大利亚超级消费者(Super Consumers Australia)询问AMP Capital时,该公司并未就其在这些特定公司的投资发表评论,而是就其参与战略发表了一般性评论。

ETF还投资Aurizon,一些基金批评Aurizon,因为它不排除向有争议的Adani Carmichael矿提供货运服务(除了法律义务提供的服务)。

AMP Capital提出了两个主要理由来解释为什么它的ETF投资的一些公司似乎不适合道德领袖基金。首先,它声称自己“经常面临两害相权取其轻的投资,而不仅仅是善恶之间的投资”。为此,它投资了一些它认为在ESG实践方面属于该特定行业中较好的公司。

当超级消费者澳大利亚询问时,AMP Capital在这些特定公司的投资没有解决他们的投资

其次,安培资本认为,“通过在这些公司的桌面上席位”,我们有机会在政策和实践中汲取和影响改革。“

这些投资被贴上了“道德”的标签,但人们很难知道这些公司是否已经达到了道德标准,或者基金经理是否希望从内部让一家公司变得更道德。AMP Capital告诉澳大利亚超级消费者协会,其年度参与报告列出了“全年主要参与的公司和公司的性质”。

对侵犯人权的指控

澳大利亚的道德和未来超级占据了手套制造商Ansell的持股,其中人权法律中心被指控在其斯里兰卡工厂侵犯人权行为。ABC还报告了关于Ansell及其供应商顶级手套的工人虐待的投诉。

澳大利亚道德首席投资官戴维•马克里(David Macri)表示,该基金对这些指控进行了调查,“得出的结论是,安塞尔已采取措施来解决和解决这些问题”。

未来超级也涉及对ANSELL的指控,并通过与其合作的交易基金提供商与公司与公司进行。Ansell已增加对其供应商的人权问题达成更强的措辞,并为其供应商和制造设施增加了审计。

'进一步的丑闻'

人权法律中心法律主任凯伦·亚当斯告诉澳大利亚超级消费者协会,该中心对安塞尔改变其经营方式并不满意。她表示:“安塞尔随后卷入了更多与侵犯劳工权利有关的丑闻。”

2019年10月,美国阻止了Ansell销售的手套的造成担忧,因为其供应链的工人被迫劳动。

“在这些进一步的启示的基础上,我们继续对公司的人权记录进行严重担忧,”亚当斯说。

道德超级和化石燃料工业

最近一项针对读者的民意调查发现,85%的受访者认为有道德的超级基金不应该投资于化石燃料公司。

然而,许多具有社会责任感和可持续发展的选择在化石燃料公司持有大量股份。甚至一些认证的道德基金也投资于这些公司。

例如,Christian Super(认证道德基金之一)就持有数家列入名单的化石燃料公司的股份市场的力量的报告不合规矩,不合时间与《巴黎协定》的目标不相符。

许多具有社会责任和可持续发展的选择在化石燃料公司持有大量股份

Christian Super投资的被市场力量认为“不合时宜”的公司包括APA Group、Beach Energy、Caltex Australia、Cooper Energy、Oil Search、Santos和Seven Group Holdings。

也许令人惊讶的是,Christian Super告诉澳大利亚超级消费者协会,它同意市场力量的评估。

这位发言人表示:“我们排除一家公司的决定是基于各种各样的原因,我们决定目前不从整个市场力量名单中剥离。”

“这是我们经常审查的职位......我们倡导所有公司的措施,以确保他们朝着巴黎协议工作。”

如果我去除不道德的投资,对我的投资组合的多样性意味着什么?

Christian Super也投资于所有的道德消费者五个不道德的公司。它对这些投资的做法,让我们对道德基金如何决定是否继续投资或从有争议的公司撤资有了一些了解。

该基金告诉我们,它已将亚马逊(Amazon)和Nestlé列入watch,如果它们再次违规,将把它们排除在其投资组合之外。它还将沃尔玛(Walmart)和可口可乐(Coca-Cola)列入“灰色名单”,并希望将这些公司排除在外。

该基金告诉我们,它已将亚马逊(Amazon)和Nestlé列入watch,如果它们再次违规,将把它们排除在其投资组合之外

但是,它具有多样化的章程,该章程适用于基金将投资的基金以及在这种情况下,这意味着公司现在至少留下来。“我们已经选择排除更令人震惊的侵犯,而不是”为基金的发言人称。

安保资本没有透露是否为其ETF设置了多元化上限,但表示:“在考虑调整排除条款时,会评估对预期投资风险和回报的潜在影响。”

投资组合理论

要理解为什么一个基金会有一个多样化的上限,有必要退后一步,看看投资组合理论。投资者(如超级基金)倾向于通过持有由不同行业的许多公司组成的多元化投资组合来防范单一公司或表现不佳的行业。

从理论上讲,一个超级基金从道德的角度出发,剔除的行业越多,其投资组合的多样性就越少。

昆士兰大学(University of Queensland)商学院名誉高级研究员兰德•洛(Rand Low)表示:“排除对化石燃料行业的投资会降低你经风险调整后的回报。”

洛解释说,这是一个程度的问题。“我不会说这会给基金成员国带来显著更高的风险,因为基金应该在所有其他方面实现充分的多元化。”

超级基金能从大污染企业和不道德的企业内部做出改变吗?

鉴于许多道德和社会负责的超级选择在化石燃料公司中具有重要的持有,正在追求参与方法,是有结果的参与吗?

要回答这个问题,你需要知道超级基金在契约基础上持有哪些公司。目前,只有通过梳理该基金作为股东的投票记录才能找到这些信息。要想了解基金组织对每项决议的投票是否符合你的价值观,需要进行广泛的研究。

当地政府超级

地方政府超级指出,可持续性报告和可持续政策的改善是这一过程的积极结果,并给出了必和必拓的例子。

“必和必拓正努力成为行业内气候变化风险管理的领导者。你可能会认为他们还有很多可以做的,但他们已经取得了一些成功,”地方政府超级首席投资官克雷格•特恩布尔(Craig Turnbull)表示。“我认为,超级基金和许多其它机构的参与正在缓慢但肯定地产生积极影响。”

超级基金和许多其他机构的参与正在缓慢但肯定地产生积极影响

地方政府超级首席投资官克雷格·特恩布尔

最后一点涉及到另一层复杂性。可能会有很多人主张改革,包括激进分子、媒体和股东制度之外的人。如果一家公司确实做出了这些不同各方正在寻求的改变,那么将功劳归于某一方或某一特定战略可能是困难的,如果不是不可能的话。

你的超级主人被困在扑克机里了吗?

2018年,RIAA的一项调查发现,82%的澳大利亚超级基金对参与赌博的公司进行了某种筛选。

但排除赌博机的做法很复杂,因为超市集团伍尔沃斯(Woolworths)是美国最大的扑克机所有者之一,尽管有报道称它正计划出售这部分业务。许多超级基金和期权,包括认证道德基金地方政府超级和澳大利亚超级的社会意识期权,持有该公司的股份。

这个扑克机的例子说明了要确保你的上级没有人投资于你想要避免的公司和行业是多么困难。

所有基金均受法律约束,不得对其产品(包括投资地点)作出误导性或欺骗性的声明。然而,他们确实有广阔的空间来将他们的超级产品描述为行善或负责任。

关于道德超级的外卖

  • 许多超级基金和投资机构,包括一些获得道德认证的机构,仍在化石燃料领域进行大量投资。这可能是因为这些基金持有股票是为了从内部促成变化,但很难弄清楚任何参与的尝试有多成功。
  • 基金也可能会以不同的方式定义排斥情况,这让你很难相信你的资金不会流向你想要避免的行业,这些差异也让你无法对基金进行比较。
  • Ethical super可能间接涉及到一个您想要排除的行业,例如通过多元化的业务(如Woolworths拥有扑克机)或提供服务(如Aurizon可能为化石燃料行业提供货运)。
  • 要确定你的基金或期权投资的是什么,看看他们的投资组合,而不是依赖那些可能含糊的声明他们的目标或他们如何投资。

系列仍在继续

这是澳大利亚超级消费者关于道德超级系列的第四部分。在下一期中,我们将研究道德超级基金和期权的表现,以及它们的费用。

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    这一内容由超级消费者澳大利亚制作,这是一个独立的非营利组织,与选择促进和保护澳大利亚退休系统人民的利益。